创业板从来就不缺乏“神话”。今天资本市场的表现或许将再次证明,在货币政策趋紧的今天,市场依然不差钱。今日,星河生物正式实施网上申购和网下配售。根据初步询价结果,发行价为36元/股,对应2009年摊薄后的市盈率高达138.46倍,这再次刷新了此前A股的高市盈率发行纪录。此前,最高市盈率的纪录是由11月12日上市的创业板新股沃森生物创造的,发行市盈率为133.8倍。

    星河生物招股说明书显示,公司创立于1998年,2000年进入食用菌行业,主营业务为鲜品食用菌的研发、生产和销售,主要产品包括金针菇、真姬菇和白玉菇等鲜品食用菌,2002年开始金针菇产业化生产。一家做食用菌的公司,其发行市盈率之高,让香港致富融资研究员张驰感叹“农业股变成了医药股的价格”。

    事实上,今年4月在中小板上市,发行价创A股之最的医药股海普瑞,发行市盈率也只有73.27倍,远低于星河生物。

    “一方面是农产品抗通胀的特性,另一方面是农产品价值的重新评估。”华安证券注册分析师王安平认为,在农业股备受关注情况下,作为食用菌行业的第一股,星河生物如此受机构看好也在情理之中。

    申银万国分析师赵金厚认为,食用菌行业持续增长,2000年—2008年食用菌产量复合增长率13.5%,且主要为国内消费,出口占比不到4%,星河生物可拓展空间非常广阔。东海证券预计随着消费升级,我国食用菌的需求量将逐年增大,2010年—2015年有望保持年均增长14%的水平。

    “目前A股市场还没有食用菌上市公司,星河生物具有一定的行业独特性,另外,星河生物成长性突出,未来三年复合增长率为69.78%。”银河证券投资顾问部分析师钱志华在接受东方财富网采访时表示。

    但以如此高的市盈率发行,还是大大超出机构的预期。

    经主承销商民生证券确认,参与了初步询价报价且其报价不低于本次发行价格的有效报价的配售对象为83个,其对应的有效报价总量为20332万股,对应的网下认购倍数59.80倍。统计数据显示,证券投资基金对星河生物表现出了比较浓厚的兴趣,报价不低于本次发行价格的证券投资基金配售对象有56家,占入围的83家配售对象的67.46%。同时,基金类配售对象不低于本次发行价格的有效申报数量为11764万股,占到了全部有效报价总量20332万股的57.86%。本次确定的发行价格36.00元/股为证券投资基金报价的中位数,高于所有配售对象的加权平均价33.96元、报价中位数35.00元和证券投资基金的加权平均价34.93元。

    据券商预测,星河生物36元的发行价对应公司2011年的市盈率亦达36.7倍,而A股农业板块2011年的市盈率约为33倍。王安平认为,从这个角度考虑,该发行价对未来的成长预期有一定程度的透支。“但考虑公司的行业地位且未来2—3年快速成长的确定性较高,2011年36—40左右倍的市盈率也有一定的合理性。”