上海雪榕生物科技股份有限公司(下称“公司”，300511.SZ)主营鲜品食用菌的研发、工厂化种植与销售，主要产品包括金针菇、真姬菇、香菇等。

　　公司是所属行业无可争议的龙头企业，截至招股意向书签署日，金针菇日产能304吨，真姬菇日产能26吨，香菇日产能130吨，合计食用菌日产能达460吨，位居全国食用菌工厂化企业之首，是排第二名企业日产能的两倍。

　　从外部环境来看，食用菌需求迅猛增长，食用菌工厂化栽培占比日益扩大，行业集中度较低，从自身条件来看，公司完全专注于工厂化鲜品食用菌种植，是无可争议的龙头企业，具备产能、渠道、技术、品牌等多项压倒性优势。

　　上述因素叠加，公司得以实现高速增长。报告期内营业收入分别为77302万元、88837万元、101900万元；净利润分别为7894万元、9726万元、12524万元，净利润增速分别为23.21%、28.77%。

　　多因素决定发展空间广阔

　　近年来，中国食用菌产业发展迅速，2001年至2013年，年均复合增长率约为12.37%，产值的年复合增长率约为16.75%。

　　食用菌营养丰富，有益于人类健康，契合了现代消费升级的要求，其消费比重也将逐年增加，未来发展前景广阔。

　　通过抓住中国重视食品安全、加快产业升级、工厂化食用菌行业蓬勃发展带来的良好机遇，公司在长期追求品质、塑造品牌的过程中，逐渐发展成为工厂化食用菌种植行业的龙头企业。

　　食用菌工厂化栽培模式已成为食用菌行业发展的趋势，也是食用菌产业发展从大到强的必经之路。

　　中国工厂化食用菌产量虽然呈高速增长态势，但占总产量比重仍很低，2013年仅占6.47%。工厂化种植模式还有很大的发展空间。预计未来10年内工厂化种植产量将占总产量的20%-30%，国际食用菌工厂化种植的重心已由欧美、日韩逐渐转移到中国。

　　2014年度，公司实现工厂化金针菇总产量106462吨，仅占同期全国工厂化金针菇总产量的11.96%。由于行业集中度较低，尽管公司是中国规模最大的工厂化食用菌栽培企业，但市场占有率仍较小，未来还有广阔的发展空间。

　　具备品牌溢价能力

　　相比传统农业，公司工厂化种植食用菌属于新型设施农业，在节约土地、稳定供应、保护环境和食品安全等方面均有较为明显的优势，符合国家产业政策。2002年起至今，公司连续被农业部、发改委、证监会等八部委联合审定为“农业产业化国家重点龙头企业”。

　　公司已在上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州、广东惠州和贵州毕节六个城市建立了食用菌生产基地，在900公里的运输半径内覆盖了中国近90%的人口，进一步巩固了公司在食用菌行业的优势地位。

　　公司坚定不移地推动全国布局战略的实施。通过合理的全国布局，充分发挥了产品更加贴近消费市场、配送物流成本大幅降低、产品保持新鲜品质供应的优势。

　　未来，公司将在巩固中心城市市场占有率的基础上，将销售渠道快速向中小城市下沉，进一步加强对二、三线城市的市场渗透。

　　优良的产品品质、领先的渠道建设意识、持续不断的品牌运作，使得雪榕产品成为行业的领导品牌。

　　2012年8月，公司正式与中国航天基金会签约，成为中国航天事业合作伙伴；2014年，公司被评为“2014年度上海名牌”。

　　未来，公司将继续结合雪榕品牌产品在消费终端的覆盖优势，突出产品无污染、无添加、无农药、无激素等符合现代食品消费观念的特征，进一步拉大与竞争对手的差距，提升产品定价空间和品牌溢价能力。